From my understanding, the crisis that we’re living is nothing compared to any other crisis but the one of the 29, and it seems like we didn’t learn much from it. As a huge fan of “”Krugman”” that I am, I consider that Spain, for example, could surpass this crisis quickly and in a better way, if it wasn’t trapped by the Euro.
I also believe that the Euro is going to last as long as Germany wants, and not in such an important way but still very important, France is the other big player to decide. If the Euro can go forward and succeed leaving Greece behind, Helen will go on bankruptcy and it will be probably expelled from the group. If the German and French banks, which are the ones owning most of its debt, calculate that is more profitable that Greece remains inside, from my point of view, it will be rescued. On the other side, the case of Italy and Spain, I consider is something that neither Germany nor France, not even United States have foreseen. In an apocalyptic vision of the economical future, I don’t even want to think what could happen if Spain or Italy reaches bankruptcy. If I am not wrong, by the size of these two economies, with the collapse of any of them, the Euro, as we know it, wouldn’t be possible anymore. Therefore I am not that surprised that Obama is mentioning Spain in his speeches, indicating how should we heal our economy, why would he ever care about the economy of such an insignificant piece of land? And I might be wrong about United States, but maybe because of the strong bonds between European banks and the American ones, or maybe because United States debt is distributed all over the world, but I tend to think that, if Spain or Italy falls down, we would pull the rug from under all of them, including China and Japan who own 1 trillion and 800 billions of USA debt, and that will probably mean the collapse of the whole world economy. As I don’t want to think what would it mean to wake up one morning, go to the ATM, and see that all the savings are just gone. I believe that, with all the risks involved, if Greece, which means only the 3% of the GDP of the EU, falls down the cliff, the rest of Europe won’t be there to give it a hand, and as I think they would do the same with Spain or Italy if they could. I can see “”Angela Merkel”” going public in some months, if she’s still the Canciller, saying that the exit of the Greek was due to that they were making up the real numbers, and that they didn’t really perform austerity measures. Not even firing half of their government employees. Therefore, as long as Germany can sell its vehicles without rising up their currency, as it used to happen with their old Mark. As long as they can remain competitive against the Japanese, the Euro will remain with the PIIGS (Portugal, Ireland, Italy, Greece, Spain) and their poorer economies keeping it relatively low.
El Keynesiano premio Nobel de economía Paul Krugman, el liberal Milton Friedman o Guillermo de la Dehesa ya anunciaron años antes de la creación de la moneda única Europea que el Euro no iba a sobrevivir a su primera recesión debido a varias condiciones que se consideraban necesarias para ser considerada como una AMO (Área Monetaria Óptima), como lo era Estados Unidos. “Una elevada movilidad laboral entre sus Estados miembros, apoyada por la ausencia de barreras físicas y culturales. Una elevada flexibilidad de precios y salarios. Una libre movilidad de capitales y una elevada integración financiera. Una amplia diversificación de la producción y, finalmente, un mecanismo generoso de transferencias, desde un presupuesto centralizado, a aquellos Estados miembros que sufriesen choques asimétricos que no afectasen a los demás”
“EA is suffering now are not new, they were warned by many economists many years ago as shown by de la Dehesa and Krugman (1992):
First, the lack of a supranational or federal-like system and the need for fiscal federalism, shown by the MacDougall Report (1977) and Sachs and Sala i Martin (1992) or more recently by Padoa-Schioppa (2004). Second, that the EA was not an optimal currency area (OCA) shown by Mckinnon (1963) and Kenen (1969); that the size of the EU budget was too small, as shown by Krugman (1993), Eichengreen (1993) and Bayoumi and Eichengreen (1994) and that labour mobility was too low pointed by Sachs and Sala i Martin (1993).Third, that the Stability and Growth Pact (SPG) as a substitute for the lack of EU automatic stabilizers was showing many weaknesses and was too pro-cyclical (Wyplosz, 2002) and fourth, that the ECB no bail-out clause was going to create problems in asymmetric recessions (Masson and Taylor,1993).“ [4]
Bajo mi punto de vista y en primer lugar, las crisis Asiáticas como la Japonesa, a las que se refiere en el articulo no se acercaban a la gravedad de la crisis a la que nos estamos enfrentando, una crisis que bien se puede asemejar a la del 29 de la que al parecer poco aprendimos.
Como gran admirador de Krugman, soy de los que considera que España podría salir mejor de esta crisis si no estuviera atrapada en el Euro. Al igual que considero que el Euro durará tanto como quiera Alemania, y no en medida tan grande pero también estará condicionado a las conveniencias de Francia.
Si el Euro puede seguir adelante dejándonos a Grecia en el camino, Grecia acabará en bancarrota y probablemente expulsada del grupo. Si a los bancos Alemanes y Franceses que son los que más deuda Griega tienen les sale más rentable que Grecia permanezca dentro, bajo mi opinión Grecia será salvada.
El caso de la posible quiebra de España o Italia, es algo que considero que ni Alemania, ni Francia, ni siquiera Estados Unidos han visto venir. En una visión apocalíptica del futuro económico, no quiero pensar que podría ocurrir si España entrase en quiebra, pues si mal no me he informado, por la envergadura de su economía, el Euro como se conoce hoy en día, no sería posible. Y no me extraña entonces que Obama mencione a nuestro país en sus conferencias, indicándonos como sanear nuestra economía, por qué iba ahora a importarle la pequeña península? Porque tampoco sé a ciencia cierta lo que supondría para la economía Estadounidense, pero si la crisis de las subprimes nos ha afectado tanto a los Europeos, quizá por las estrechas conexiones existentes entre los bancos, y el paso de paquetes de bonos entre Europa y Estados Unidos, me atrevería a insinuar que, si España cayese, se llevaría el mantel que arrastraría a toda Europa y por consiguiente Estados Unidos. Y si eso así ocurriese, China que atesora alrededor de un billón de Dolares de la deuda del gigante americano, y Japón con más de 800.000 millones, verían así mismo tambalear sus economías, hasta el punto de que podríamos estar hablando de un dantesco colapso de la economía mundial.
Como no quiero imaginar levantarnos una mañana a sacar dinero del cajero, y que este no nos diese nada, tiendo a pensar que con lo que hay en juego, si se puede prescindir de la pobre Grecia, que sólo supone un 3% del PIB de la UE, me puedo temer que, dentro de unos pocos meses veremos a Angela Merkel, si aún es Canciller, decir que la salida de los Helenos de la economía se habrá debido a que ocultaron datos reales, y a que no llevaron a cabo medidas de austeridad suficientes para haber podido salir a flote, ni siquiera despidiendo a la mitad del funcionariado.
Y que sin embargo España e Italia, parecen ser demasiado grandes para caer, demasiado grandes para ser rescatados. Así que considero que, mientras Alemania pueda vender automóviles sin que se dispare su moneda como lo hacía cuando tenía el Marco, y pueda seguir siendo competitiva, el Euro seguirá existiendo con Italia, Irlanda, Portugal y España manteniendo con sus periféricas economías el valor del Euro relativamente bajo.
Si la Unión Europea fuese una AMO, los trabajadores en desempleo en España se habrían ido todos a otros países miembros donde se necesitase mano de obra, desgraciadamente las barreras lingüísticas y culturales entre países son muy grandes.
Relativo al temario, hasta el momento, medidas neokeynesianas parecen estar aplicándose, la caída del consumo de la población es evidente, lo que provoca la disminución de la actividad económica y, por tanto, de los beneficios de las empresas y de la inversión. La mano invisible de Smith no va a salvarnos del problema al que han llevado en gran parte las políticas de liberación económica de los presidentes Estadounidenses desde Reagan en la guerra de Vietnam, pasando por Clinton y los dos Bush. La intervención del Estado a través del gasto público y el endeudamiento estatal con planes de obras públicas, subsidios y subvenciones a las empresas y las familias ya lleva tiempo aplicándose, y no parece ser suficiente.
Recientemente se anunciado la aplicación de medidas Keynesianas más izquierdistas como el aumento de los impuestos a los más ricos para sufragar parte de los gastos sociales.
Hay una incertidumbre muy grande con lo que va a suceder en los próximos meses, y los especuladores parecen haber encontrado en los PIIGS (Portugal, Grecia, Italy, Ireland, Spain) a su objetivo número uno, lo que está creando tremendos problemas a estos gobiernos. De este documento y dada la inestable situación de la economía se podrían escribir muchas páginas y muchas hipótesis de quién es el culpable y qué puede ocurrir en los próximos meses.
